仅仅几个月前，如果你遇到邝子平，这个干练的风险投资家为你奉上名片的头衔依然是：英特尔投资部中国总监，一个令人艳羡的位子。 2月15日，邝子平摇身一变，成为了启明创投的董事总经理。就是这一天，位于美国西雅图的领先风险投资公司Ignition Partners联手邝子平以及Mobius风险投资的创始人兼前董事总经理Gary Rieschel，宣布在中国创立一家新的风险投资公司——启明创投。 作为企业的创始人之一，邝子平很谦虚，也很配合。“启明作为一个VC，希望投资到好的初创企业里去，启明本身也是初创企业。像所有的初创企业一样希望在成立时就有一个远景，知道我们为什么要做这件事情。”在风险投资领域磨砺多年的邝子平深有感触，“在未来的十年、二十年里，将会有很多非常优秀的中国企业家能够造就出一批世界顶级的公司。希望在这个过程中作为VC（创业投资或风险投资的英文缩写——编者注）公司能够帮助企业家创立这样的企业。而且，我希望，作为投资企业能够给投资者带来好的回报，不单单是一次带来好的回报，而是持续高的回报。希望通过我们的努力能够给创业者、VC同行都带来增值。” 邝子平说，因为合作，所以他们一直在寻找如何将Ignition准确表达出来的词汇，最后他们选择了启明这个名字。“‘启明’意味着起点、光明，它同时还意味着新的一天的开始。”

    绝佳时机风水轮流转，风险投资最先在美国波士顿兴起，但不知何时却已经悄无声息地移至硅谷，使硅谷成为近20年来风险投资家的乐土。进入新世纪后，风险投资热潮向大洋彼岸的中国转移，而且这种转移并非是一种偶然。钱在那，但机会不一定在那，市场、技术和管理团队也不一定在那。风险投资并不是简单投钱的问题，关键是要捕捉机会。很显然，越来越多的外资VC正在努力抓住眼前的中国淘金潮。 启明创投选择这个时候设立了，因为Ignition嗅到了难以抗拒的中国商机。 Ignition Partners总部位于美国华盛顿州的Bellevue市，作为一个领先的风险投资企业，在过去的20年里他们已经创造了一批全球最成功的企业，包括微软Windows和Office、McCaw Cellular Communications和AT&T Wireless。而它的六七位创始人是当年微软从副总裁到其他位置的高管组合而成，另外的几位创始人是来自于美国的McCaw（美国一个从事无线、电信行业的大型企业）。 启明创投与Ignition联手，计划在中国进行2亿美元的风险投资，投资于初创和扩展阶段的科技企业，包括服务国内市场和出口国外市场的企业。而在努力成为创业企业的首选投资者的同时，启明也会与中国其它领先的风险投资公司紧密合作，为年轻的中国企业提供其所需要的投资者价值。

    中国不是硅谷，虽然它正在高速发展，但仍缺乏持续的深度的创业传统，仍然缺乏硅谷所具有的风险投资基础环境，在全球一流品牌企业中培养出来的管理者也相当缺乏。而正因为此，邝子平认为，选择此时入华的原因在于，一是中国政府的态度很明确——将刺激消费，并且努力降低中国的储蓄率；二是中国将加强本土的核心研发能力；三是纵观风险投资基金的市场运作环境中，无论是法律、金融、创业环境，创投正好到了有能力大量吸收资金与资源的时候。 尽管事实上，中国创业投资市场上，创投的投资收益率相比以前并无太大改变，但基于对中国经济发展前景的看好，越来越多类似启明的企业开始落户中国。 “在中国这边风险投资的环境还不完善，但是它不是制约风险投资基金、企业在中国发展最主要的原因。如果从历史的眼光来看，现在环境从法律上没有宽松很多，但是清晰了很多。”在中国风险投资市场上摸爬滚打多年的邝子平并没有感到恐慌，“从退出机制来讲，大家越来越熟悉在海外上市这条路。再一个是并购，除了过去看到比较多的境外公司合并国内公司这条途径之外，也开始看到国内同行之间的合并，这样也给风险投资增加了一个很好的渠道。”

    与此前国外大的风险投资企业，如华平和凯雷等相比，启明2亿美元的总基金额度的确微不足道。 额度虽小，但邝子平却认为可以通过这2亿美金基金将中国企业与美国资源对接起来。“过去，很多成功的商业模式较早地在美国有成功的尝试，而美国在高科技方面与中国有一定的时差，而此次跟美国的Ignition合作是一个整合的无缝合作。”邝子平说，“实际上是由流程来驱动的，因为公司几位合伙人都有高科技领域的工作背景，如微软、思科、英特尔、IBM、软银等，这些公司都有严格的操作实施流程，启明要做的是把以前所体验的最佳流程在中国加以运用。” “启明在中国关键点控制投资步伐、投资速度，以多快的时间把所有钱投出去。虽然中国的市场尚起伏不定，但对启明而言，唯一可控的就是在中国市场上资金的投入采用前后一致的步调，这样做长远来说会带来更好的回报率。”邝子平继续说。

    启明特色 每个VC都有自己的风格，有的活跃，有的保守；有的喜欢到处撒网，有的总是重磅出击。每种个性的VC都可能获得成功。 “最近VC的话题很热，我们有什么不一样的地方呢？”“可以归纳为三个方面的不一样。所有启明这边的同事都有一个很长的、很成功的运营管理经验。这一点可能在中国众多的VC里是比较独特的方面。在美国可能非常常见，在中国比较多的仍然是在金融方面比较有经验，转行来做风险投资。而我们团队在运营方面都有丰富的经验，帮助或者是成立过公司。第二，中美两个团队的合作在中国是一个非常独特的做法。在中国和美国Ignition的合作不是一般两个不同基金之间的合作，而是一个融合的合作。我们都在这边长期从事投资工作，我从99年开始在这边投资，Gary Rieschel代表软银最早投资UT斯达康，至今也有七八年了。运营管理经验、跟美国Ignition无缝的合作、在中国这边比较长久的投资经验，希望这三点能够使我们在风险投资市场上跟其他VC有一定的区别。” 按照美国惯例，创投运作模式是：在国外设置一个封闭式基金，因为考虑短期资金影响到基金运作，所以创投募集资金都有封闭期。启明的资金中很大一部分来自于基金会，大约占比75％，其中包括世界上第四大基金会的普林斯顿大学基金会。 由于有了以前投资经历，创投公司就可以投资中做组合互动；别小看这种互动，“一般情况下，如果一个风险投资企业刚刚设立，必须要频繁投资，因为那样才可进行组合互动，由于这批人有了以前投资经验，完全可以将以前资源利用起来。”邝子平解释，“VC很讲究建立起一个组合，而在组合里过去投的公司与当下所投的公司如何互动产生效益至关重要，例如Gary Riesch个人工作经历中至少帮助15家投资组合公司成功实现并购或者成功上市。”

    除了通过投资多个项目规避风险外，启明还要回避高科技企业价值有被高估的可能性，“在市场较热之时更加冷静；比如，目前在估值方面超出企业本身价值的阶段往往是比较成熟的企业，那么，我们就能很清晰地看到企业缺乏盈利前景。” 邝子平解释。 虽然参与企业投资、销售和市场策略制定，但启明在企业发展并不参与企业管理。“因为希望给投资企业带来增值，想帮助它们，但在管理方面公司不会介入，因为归根到底这是创始人自己要做的公司。” 邝子平说。 据了解，在过去二十年左右，美国风投行业回报率有20-30%左右。对于启明的回报率期望值，邝子平说，风险投资行业中每个基金、每个公司都会给自己定一个非常高的指标，但是在基金初创组建时要想对将来实际的回报率做一个预测实际上非常困难的。不过，目前做得最好的回报率达25％的风险投资基金都能够三倍到四倍地回报他们的投资者。 精英团队 启明创投拥有一套豪华的阵容！ 邝子平是风险投资界的前辈，1994年，他所在的美国Kalpana在被思科收购了，也正因此，他得以回到中国发展，当时的思科在广州设立了华南办事处，邝子平成为了那里的一员。1999年，他加入英特尔投资部，在英特尔投资部六年时间，负责英特尔在中国的风险投资 “从价值观这边会用一个长线的眼光来看待中国市场，在中国其他领域里都是波浪型的发展，如果没有很长线的、耐心的做法，跟风的话在中国这边的投资会是一件非常危险的事情。希望能够把我们过去若干年在世界顶级企业里所学习到的公司文化带到风险投资的小企业里，这就是团队精神：正直、诚实、不断学习等等精神。” 邝子平说道。

    邝子平的搭档都是在风险投资领域经验丰富的老将，Gary Rieschel已经在2005年初举家迁到中国，他表示：“其实我的整个职业生涯都与亚洲息息相关，风险投资业在中国正步入一个全新的阶段，深度的运营经验以及信守对企业家的承诺将获得回报，这为启明在中国建立一家永久的风险投资公司提供了难得的机会。” 邝子平的另外一个伙伴是前思科公司业务发展高级经理周颖华，“在过去两年里他的团队以及在VC界的合作基金投入了4000万美元在5家公司，其中有一家公司很快就要IPO了。”邝子平得意地介绍着自己的“战友”。 另外，除了邝子平、Gary Rieschel和周颖华这几位创始人，Ignition 的全职合伙人Richard Tong和John Zagula也将搬到中国，加入启明的创始团队。 正是因为团队的特点，只醉心于IT高科技领域投资成为了启明的使命。在专注传统领域的VC眼里，没有好的行业，只有好的企业，各种行业之间没有好坏之分。虽然投资者会在某段时间集中投资某些行业，但他们也十分清楚，好的生意存在于好的企业，而不是行业。一百家企业会有一百种失败的方法，但好的企业几乎都注重一点，便是细节。作为均有IT企业从业经验的邝子平和他的伙伴们来说，专心IT是一个不错的选择。 由于启明首次募集资金规模不大，所以其投资规划也颇有特色。 邝子平告诉记者，启明投资方向以科技型企业为主，并且偏重于IT；最主要是元器件部分，包括芯片、无线器件、光器件等的投入；另一类是互联网服务以及无线或者是手机平台上的增值服务等。之所以这样投资，是因为这些项目在中国多属于早期或发展期，合适的投资额度在300万美金至700万美金左右，而小规模的投资则有利于启明去规避风险。 而从时间段来看，风投行业的周期性划分得更加明显。邝子平说，就投资进度而言，启明希望是花四年左右的时间，把大部分资金投出去。而具体投放进度希望四年基本上都是平缓的。前两年和后两年的进度基本均等。但从所投公司本身的成长期来讲，回报期限从三年到七年左右。 当然，风险投资有时候让人兴奋也叫人绝望。

    邝子平直言，抓住市场机遇还是很重要的。“英特尔当年没有投资游戏产业。第一在游戏产业刚出来时，我当时就没有看准，这是一个不好的方面。但是如果在大家都投完了以后，我还说既然大家都投我也来投，那可能就犯第二次错误了。” 邝子平 作为前英特尔投资部中国总监，邝子平一直负责英特尔在中国的风险投资活动。在其6年的任期中，邝子平与其团队的投资包括40多家中国企业，其中有超过10家进行了上市、合并或收购。在过去的5年里，他曾经两次荣获“中国十大年度最佳投资人”。加入英特尔之前，邝先生在思科中国任职5年，曾在北京和广州担任不同的销售及市场高级管理职位。1994年回国发展之前，他在硅谷的创业企业和大型跨国企业拥有成功的技术和管理经验。邝先生拥有加利福尼亚大学伯克利分校的MBA以及斯坦福大学计算机专业的硕士学位。