近期越来越多的主权财富基金投资价值大幅缩水的事实再次证明了“百年不遇”的金融风暴的威力。从中东到东亚，各大主权财富基金在2008年都遭受了前所未有的冲击，摩根士丹利报告显示，2008年全球主权财富基金亏损达到约18%至25%，亏损总额高达7000亿美元，基金资产从3万亿美元缩水至2.4万亿美元。但眼下这场危机还远远没有结束，风雨飘摇的2009年，主权财富基金又该如何度过。

　　“在这次全球金融危机中，主权财富基金很难有大的作为。”中国投资有限责任公司副总经理汪建熙去年末这样评价道。他称，很多西方人对中国及中东的主权财富基金寄予厚望，希望中国去救市，更有人说是让主权基金抄底。可实际上，主权基金介入金融危机的意愿是非常低的。

　　中国社会科学院国际金融研究中心秘书长张明博士昨日也对《第一财经日报》表示，在危机结束之前，全球主权财富基金的投资规模可能会进一步收缩。他称，由于之前主权财富基金主要投资到了欧美的大型金融机构，而这些机构的未来损失还不确定，这使得主权财富基金的投资将更趋保守。

　　但他同时指出，虽然对金融机构投资机会不大，但目前实体经济的投资还是有底可抄。当前大宗商品乃至美国汽车业的估值都较低，如果现在能够出手，受损失风险肯定要比之前投资美国金融系统要小得多。“但目前的现实是，由于之前投资遭受的巨额损失压力，包括中投在内的各国主权财富基金都不敢轻举妄动。”张明说道。

　　次贷危机初期，有不少主权基金做了大量的投资，例如挪威主权财富基金经过去年9月和10月的金融动荡，亏损可能超过千亿。

　　金融危机的深化令多国经济雪上加霜，主权财富基金近期回流国内自救的例子屡见不鲜。由于能源价格下跌加上出口恶化使得俄罗斯外汇储备急剧下降，国债面临重组风险，目前该国主权财富基金已回流国内用于弥补本国财政赤字。而之前主要投资海外的科威特投资局也“海归”救市。周二新加坡淡马锡也表示，将考虑分拆一部分资金用于投资国内企业。对于易受冲击的中小经济体，主权基金不得不回流本国可能将成为2009年主权财富基金投资的一个特点。

　　“但回流国内不会成为全球主权财富基金的趋势。”张明昨日对本报记者这样表示。他解释到，作为外汇储备多元化的形式，主权财富基金应以分散风险和长期战略性投资为目的，并不是所有的国家都面临用主权财富基金救市的必要。

　　市场的担忧对于未来主权财富基金将在金融市场中扮演什么角色，也一直是投资人密切关注的重点。基于2009年严峻形势，他们到底回购资产解冻市场，还是出售投资锁定损失？“主权投资基金最近以来已经明显出现了收缩，很明显他们未来也不会像之前想象的那样扩。”汇丰银行在一份研究报告中这样写道，“未来他们可能还将进一步收缩，我们担忧，这些资金未来可能不仅不会在市场上扮演买家的角色，反而会成为风险资产的潜在卖家。”